近期，A股市場多個板塊因技術(shù)突破與產(chǎn)業(yè)合作迎來顯著上漲，玻璃基板、液冷散熱及智能電網(wǎng)領(lǐng)域成為資金關(guān)注焦點。其中，玻璃基板板塊因蘋果公司啟動AI服務(wù)器芯片封裝測試及國內(nèi)企業(yè)突破海外技術(shù)壁壘，相關(guān)個股表現(xiàn)強(qiáng)勁；液冷散熱領(lǐng)域則因光模塊升級與AI算力需求激增，相關(guān)企業(yè)加速布局；智能電網(wǎng)板塊因?qū)幍聲r代戰(zhàn)略入股中恒電氣控股股東，引發(fā)市場對“算電協(xié)同”模式的想象。

蘋果公司近期被曝已啟動代號為“Baltra”的AI服務(wù)器芯片玻璃基板測試，這一動作被解讀為通過垂直整合掌握封裝環(huán)節(jié)主動權(quán)。與傳統(tǒng)有機(jī)基板相比，玻璃基板在平整度與熱穩(wěn)定性方面表現(xiàn)優(yōu)異，可有效減少芯片與基板間的熱變形差異，尤其適配AI芯片面積擴(kuò)大帶來的封裝需求。與此同時，國內(nèi)面板企業(yè)在美337調(diào)查中取得初裁勝利，為國產(chǎn)玻璃基板進(jìn)入美國市場掃清障礙，標(biāo)志著我國在關(guān)鍵材料領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)技術(shù)自主的重要突破。受此影響，沃格光電、彩虹股份等個股漲停，市場對玻璃基板在顯示與半導(dǎo)體領(lǐng)域的滲透前景充滿期待。

據(jù)華鑫證券分析，AI算力激增對散熱與封裝提出更高要求，傳統(tǒng)有機(jī)基板已接近物理極限，而玻璃基板憑借超光滑表面（比有機(jī)材料光滑5000倍）與出色熱穩(wěn)定性，可將連接密度提升10倍并降低能耗。核心工藝TGV（穿玻璃通孔）技術(shù)分為玻璃轉(zhuǎn)接板、玻璃芯板及全玻璃封裝三條路徑，其中玻璃轉(zhuǎn)接板更接近量產(chǎn)階段。Yole預(yù)測，全球TGV加工市場規(guī)模將從2023年的12億美元增至2030年的78億美元，年復(fù)合增長率達(dá)32.6%，AI芯片封裝需求年增速更達(dá)45%。沃格光電作為平臺型企業(yè)，業(yè)務(wù)覆蓋光電玻璃精加工、Mini LED背光模組及TGV多層線路板，其通格微子公司在光模塊、5.5G/6G射頻通信等領(lǐng)域已實現(xiàn)小批量出貨，隨著成都沃格G8.6代AMOLED產(chǎn)線配套服務(wù)及湖北通格微工廠量產(chǎn)爬坡，2026年有望成為業(yè)績轉(zhuǎn)折點。

液冷散熱領(lǐng)域同樣因技術(shù)迭代與客戶需求升級迎來爆發(fā)期。奕東電子主營FPC、連接器及LED背光模組，其連接器產(chǎn)品已承接頭部客戶224G光模塊CAGE開發(fā)需求。隨著光模塊速率向800G/1.6T演進(jìn)，功耗突破30W甚至50W，液冷散熱成為高密度交換機(jī)標(biāo)配。公司通過收購冠鼎科技補(bǔ)強(qiáng)液冷短板，后者為英偉達(dá)、meta等企業(yè)核心供應(yīng)商，產(chǎn)品涵蓋水冷板、浸沒式散熱模組等。中郵證券指出，奕東電子CAGE產(chǎn)品具備極強(qiáng)爆發(fā)力，液冷散熱結(jié)構(gòu)件已批量出貨，此次并購將助力其構(gòu)建AI算力液冷散熱系統(tǒng)一體化解決方案能力。公司FPC業(yè)務(wù)在新能源汽車與消費電子領(lǐng)域表現(xiàn)穩(wěn)健，與寧德時代等頭部客戶合作開發(fā)動力電池管理系統(tǒng)FPC，并已進(jìn)入全球前五大手機(jī)品牌供應(yīng)鏈，AI眼鏡、機(jī)器人等新興領(lǐng)域FPC亦實現(xiàn)批量交付。

智能電網(wǎng)板塊因?qū)幍聲r代41億元增資中恒電氣控股股東中恒科技引發(fā)市場熱議。雙方合作范圍涵蓋ICT基礎(chǔ)設(shè)施、交通電動化及算電協(xié)同，其中“算電協(xié)同”指向數(shù)據(jù)中心供配電與儲能的融合方向。中恒電氣作為國內(nèi)HVDC（高壓直流供電）行業(yè)市占率第一的企業(yè)，2025年智算中心HVDC市場CR3達(dá)72%，其以31%的市占率居首。隨著AI數(shù)據(jù)中心單機(jī)柜功率向100kW躍升，HVDC相比傳統(tǒng)UPS可減少2次轉(zhuǎn)換環(huán)節(jié)，系統(tǒng)效率最高達(dá)98.5%，銅材用量減少45%以上。公司已推出面向海外的800VDC方案，并通過新加坡合資公司SuperX Digital Power聚焦東南亞、中東市場，同時綁定國內(nèi)頭部云廠商海外數(shù)據(jù)中心建設(shè)需求，實現(xiàn)產(chǎn)品跟隨出海。山西證券認(rèn)為，寧德時代入股將強(qiáng)化中恒電氣在AI數(shù)據(jù)中心供電領(lǐng)域的競爭壁壘，其與阿里巴巴合作超10年的巴拿馬電源系統(tǒng)及規(guī)?；圃祗w系，為長期增長提供支撐。