阿里巴巴近日宣布，其計劃通過不動產投資信托基金（REIT）在深圳證券交易所分拆部分基礎設施資產。根據公告，香港聯交所已確認阿里巴巴可于2026年3月13日在深交所推進基礎設施REIT的擬議分拆。這一舉措旨在盤活重資產，同時為旗下物流業務提供新的融資渠道。
此次擬分拆的底層資產為位于嘉興的物流園區，由阿里巴巴間接全資子公司嘉興傳云及嘉興傳祥持有。該園區是菜鳥網絡旗下的重要物流設施。根據計劃，阿里巴巴將設立基礎設施REIT作為公募基金，由中金基金擔任管理人。同時，中金公司將作為資產支持專項計劃管理人，設立專項計劃以項目公司和嘉興園區為底層資產進行證券化。
目前，阿里巴巴已向中國證監會及深交所提交了公募REITs的申報材料，但相關事宜仍需獲得監管部門的批準。業內分析認為，若分拆成功，嘉興園區所屬項目公司將從阿里巴巴子公司體系中剝離，不再納入集團財務報表合并范圍。這一調整實質上是阿里巴巴將該部分資產轉化為公開市場投資者持有的REITs資產，實現表外剝離。
自2020年REIT試點啟動以來，國內多家物流及相關領域企業已成功發行或正在推進物流領域REIT項目。菜鳥近年來在全球供應鏈布局上持續深化，跨境物流與海外快遞業務穩步增長。根據阿里巴巴集團財報，菜鳥集團2025財年營收突破千億元，同比增長2%，占集團總營收比例約10.16%。
專家指出，此次分拆對阿里巴巴集團整體影響有限，主要是優化資產結構、盤活重資產的操作。而對于聚焦國際和科技業務的菜鳥而言，此舉為其物流資產提供了獨立的融資渠道，有助于進一步擴大業務規模和提升運營效率。
