深圳2026年4月16日 /美通社/ -- 當全球AI產(chǎn)業(yè)從"訓練時代"進入"推理時代"，Token不再是藏在代碼深處的技術術語，而是進化為可計量、可定價、可跨境交易的"數(shù)字通貨"——AI時代的"新石油"。

誰掌握Token的定價權與流通權，誰就握住了AI世界的核心資源。

上市僅100天，市值突破1000億港元——被市場稱為"Token第一股"的迅策（03317.HK）用勢如破竹的市場表現(xiàn)，向市場傳遞：這不是簡單股價的上漲，而是一次資本市場底層邏輯的切換，是中國AI力量在全球坐標系中完成的一次深刻定義。

而這，只是開始。

在這場由Token主導的全球AI版圖重構中，迅策沒有選擇拼大模型，也沒有選擇堆算力。它選擇了一個更底層的角色——"AI世界的數(shù)字燃料供應商"。如今，它正率先啟動Token出海業(yè)務，成為中國AI數(shù)據(jù)服務走向全球的領航者。

日前，迅策宣布與深圳數(shù)據(jù)交易所簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議。此次合作標志著迅策在數(shù)據(jù)要素市場跨境與出海邁出重要一步。

它意味著：中國不僅有Token，更有Token的標準、流通的規(guī)則、合規(guī)出海的通道——這是Token出海從"野蠻生長"邁向"制度化出口"的關鍵轉(zhuǎn)折。數(shù)據(jù)跨境的最大風險，從來不是技術問題，而是合規(guī)問題。

深數(shù)所作為數(shù)據(jù)交易基礎設施，提供的正是這張不可復制的"數(shù)據(jù)護照"，讓迅策的Token出海有據(jù)可循、有路可走。

一、Token出海："AI生產(chǎn)力出口"全面演進

全球Token需求井噴。"Token出海"從一個概念，迅速演變?yōu)槿駻I產(chǎn)業(yè)炙手可熱的賽道。

數(shù)據(jù)不會說謊。全球最大模型聚合平臺OpenRouter顯示，前十模型總Token消耗中，中國模型占比已高達61%。更令人震撼的是：該平臺47.17%的用戶來自美國，而中國開發(fā)者僅占6.01%——這意味著，海外用戶正在用真金白銀，為中國大模型投票。

國家數(shù)據(jù)局最新數(shù)據(jù)顯示，截至2026年3月，中國日均Token調(diào)用量已突破140萬億。這是什么概念？相當于每天生成約2000億篇千字文章——全中國14億人，人均每天"消費"上百篇AI生成的千字內(nèi)容。而這其中，海量Token消耗來自企業(yè)級API調(diào)用、智能體運行和模型間交互。摩根大通預測，中國AI推理Token消耗將從2025年的約10千萬億，飆升至2030年的3900千萬億，五年再漲370倍。

Token出海之所以迅速"出圈"，是因為它點燃了人們對"換道超車"的集體想象。

過去，我們出口襯衫、家電、手機、新能源汽車——都是實體產(chǎn)品，對應的是價值鏈偏下的通用型輸出，賺的是"制造利差"。如今，Token出海，讓中國實現(xiàn)了從"實物出口"到"AI生產(chǎn)力出口"的歷史性躍遷。

這場躍遷，可以用三個歷史坐標來定位：第一階段，中國出口襯衫、球鞋，價值鏈偏下，以量換匯，對應"通用Token"——計算成本低、可替代性強，拼的是規(guī)模與效率；第二階段，中國出口高端裝備、新能源汽車，價值鏈攀升，以質(zhì)換溢價，對應"行業(yè)專用Token"——嵌入垂直場景，具備領域壁壘；第三階段，正在發(fā)生——中國出口AI生產(chǎn)力本身，以Token為計量單位，向全球輸出推理能力與智能服務，進入價值鏈頂端。Token背后，凝聚的是電力、算力、算法與專用數(shù)據(jù)的多維積累，共同凝練出具備高附加值的"智算能力包"。

中國基建，將再次驅(qū)動全球經(jīng)濟增長——只是這一次，原動力單元不再是鋼筋水泥，而是Token。

電力不離境，算力不出口，但AI生產(chǎn)力跨越國界，以數(shù)字形態(tài)完成了過去實體商品才能實現(xiàn)的"價值流通"。這是一次無法被關稅壁壘阻斷、無需集裝箱運輸?shù)男滦统隹凇?/p>

所謂Token出海，本質(zhì)是中國AI以Token為核心計價與流通單位，向全球輸出推理算力與智能服務的新型數(shù)字貿(mào)易模式。它不是簡單的App出海或海外聊天工具，而是底層算力能力的直接輸出——將國內(nèi)推理能力打包成Token，通過跨境API向全球收費，賺取AI世界的"跨境電費"。其核心特征在于：

• 計算本地化：海外請求→國內(nèi)算力→結果回傳
• 價值跨境化：電力留在國內(nèi)，收益流向全球
• 計費標準化：價格僅為海外模型的1/5-1/20，但Token價值領先
• 合規(guī)安全化：數(shù)字服務與出口

更深遠的意義在于：Token的出現(xiàn)，首次解決了數(shù)據(jù)資產(chǎn)化的難題。數(shù)據(jù)經(jīng)標準化轉(zhuǎn)化為Token后，變得可計量、可收費，完成了從"資源"到"資產(chǎn)"的歷史性躍遷。而中國，正以一騎絕塵之勢，在這場躍遷中定義新的全球規(guī)則。

二、中國Token出海的"護城河"：深不見底

中國Token的優(yōu)勢，目前只體現(xiàn)在三個維度： 第一，算法效率。 MoE架構、量化技術等創(chuàng)新，讓單位算力的Token產(chǎn)出遠高于同行；第二，開源策略。 DeepSeek、Qwen等開源版本吸引了全球開發(fā)者，形成了不可逆轉(zhuǎn)的生態(tài)飛輪；第三，極致定價。國產(chǎn)模型API價格僅為海外同類產(chǎn)品的1/5-1/20——MiniMax M2.5輸入價格0.3美元/百萬Token，而Anthropic的Claude Opus 4.6高達5美元，是中國模型的16.7倍。

更關鍵的是，Token正在經(jīng)歷一場"價值分層"。同樣一個Token，用來閑聊，百萬個值0.01美元；用來寫代碼，值200美元；用來做法律文檔審閱，值1000美元——價值差了十萬倍。不到5%的Token消耗，創(chuàng)造了超過80%的可測量價值。Token的價值不取決于它的生產(chǎn)成本，而取決于它被用來做什么。

 中國Token出海的真正護城河，不僅僅是成本與效率的碾壓，是以數(shù)據(jù)精煉能力，將通用Token轉(zhuǎn)化為高價值"數(shù)字資產(chǎn)"的能力。這不僅是賣得更便宜，更是賣得更值、定義得更高——從"世界工廠"到"世界Token工廠"。

三、合規(guī)先行：迅策手握數(shù)據(jù)跨境"通行證"

2026年3月30日，全球首個推動數(shù)據(jù)發(fā)展與治理的國際組織——世界數(shù)據(jù)組織（WDO）在北京正式成立，已吸納全球40余個國家、200余家核心會員，覆蓋工業(yè)、金融、醫(yī)療等14個重點行業(yè)。在數(shù)據(jù)跨境流通規(guī)則尚待統(tǒng)一的當下，WDO的成立為中國數(shù)據(jù)企業(yè)出海提供了至關重要的多邊協(xié)調(diào)平臺。

從政策導向來看，中國數(shù)據(jù)跨境流動的核心邏輯已從過去的防守型，全面轉(zhuǎn)向價值創(chuàng)造型——更加注重開放、合作、發(fā)展與共贏。迅策作為中國AI實時數(shù)據(jù)基礎設施領域的代表企業(yè)，有望借助這一國際機制，加速其Token化數(shù)據(jù)服務在全球市場的落地。

此次牽手深數(shù)所，正是迅策探索Token出海的關鍵落子。根據(jù)協(xié)議，雙方將圍繞三大方向展開深度合作。第一，聯(lián)合拓寬數(shù)據(jù)要素和人工智能創(chuàng)新業(yè)務，推動企業(yè)數(shù)智化轉(zhuǎn)型；第二，共建數(shù)據(jù)資產(chǎn)化與數(shù)據(jù)資產(chǎn)入表服務體系，推動數(shù)據(jù)資產(chǎn)化與合規(guī)化業(yè)務發(fā)展；第三，打造具身智能數(shù)據(jù)規(guī)范體系，推動具身智能數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

深圳數(shù)據(jù)交易所定位為建設全國性數(shù)據(jù)交易平臺，探索適應數(shù)據(jù)大規(guī)模跨域流通的可行路徑、加快構建數(shù)據(jù)要素跨域、跨境流通的全國性數(shù)據(jù)交易平臺，正是深數(shù)所寫入章程的核心目標之一。

此次合作，將幫助迅策深化數(shù)據(jù)合規(guī)化與跨境數(shù)據(jù)合規(guī)的探索，加速數(shù)據(jù)資產(chǎn)化業(yè)務落地；有效推動企業(yè)級AI應用，拓寬多元化行業(yè)滲透；搶占具身智能數(shù)據(jù)規(guī)范先發(fā)優(yōu)勢，構筑長期高競爭壁壘。

四、迅策穩(wěn)步開拓海外業(yè)務，中國定義AI未來

迅策扮演著最底層的"數(shù)據(jù)Token供應商"角色。公司憑借多年沉淀的金融、電信等高質(zhì)量數(shù)據(jù)，為每一次Token調(diào)用加裝了"增效器"。

迅策的商業(yè)模式正從傳統(tǒng)的訂閱制、交易制向Token付費模式全面升級。其核心公式清晰而暴力：收入 = Token價格 × 調(diào)用次數(shù) × 應用模塊數(shù)。

這意味著，企業(yè)收入不再取決于傳統(tǒng)的"客戶數(shù)量"，而取決于使用頻率、使用深度與AI滲透率——這是一個與AI使用強度直接綁定的指數(shù)型收入模型，與傳統(tǒng)SaaS、軟件訂閱、乃至互聯(lián)網(wǎng)流量模型，不在一個維度。

資本市場不是在看"現(xiàn)在的迅策"，而是在定價一個以Token為核心收入結構的未來。2025年，迅策實現(xiàn)營業(yè)收入12.85億元，同比增長103.28%，下半年經(jīng)調(diào)整凈利潤達5013萬元，首次實現(xiàn)半年度正向盈利。其中，Token收費模式占比已達5%，預期2026年將快速提升至20%-30%。

Token模式一旦跑通，將同時具備三重特征：收入隨調(diào)用量指數(shù)增長、數(shù)據(jù)深度綁定、邊際成本極低。 三者疊加，形成典型的高毛利+高復用+高擴張能力組合。資本市場對此類模型的定價，從來不會保守。千億港元市值，只是迅策價值重估的第一個錨點。真正的定價坐標，從來不該以港元衡量——它指向千億美金。

在海外布局方面，迅策正穩(wěn)步開拓海外業(yè)務，構建全球化布局雛形，2026年海外收入占比有望突破10%。目前公司業(yè)務已從資產(chǎn)管理行業(yè)延伸至電信、電力、能源、城市運營、高端制造、醫(yī)療、衛(wèi)星、機器人及消費等多元化領域。

結語：中國，正在Token上定義未來

當中國日均Token調(diào)用量突破140萬億，當世界數(shù)據(jù)組織在北京落地，當AI推理成為新一輪全球競爭的制高點——一個時代的底層規(guī)則，正在被中國力量悄然重寫。

每一代通用技術都會催生新的制度需求：鐵路時代是反壟斷法，電力時代是公用事業(yè)監(jiān)管，互聯(lián)網(wǎng)時代是數(shù)據(jù)隱私。Token經(jīng)濟也不例外。它帶來了能耗治理、跨境流動、統(tǒng)計盲區(qū)等新挑戰(zhàn)，但制度建設的窗口從來都在技術爆發(fā)的早期。

Token經(jīng)濟的演進速度遠快于移動互聯(lián)網(wǎng)，而中國，正在第一時間給出答案。

迅策科技，這家"Token第一股"將進階成為"Token出海第一股"，正以數(shù)據(jù)基礎設施提供商的獨特身位，參與重構全球AI服務的底層規(guī)則，探索Token出海路徑，讓中國AI技術與產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢惠及。