阿里巴巴最新公布的2026財(cái)年第三財(cái)季財(cái)報(bào)顯示，公司當(dāng)季實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2848.43億元，同比增長(zhǎng)2%，增速較前一季度有所放緩。經(jīng)調(diào)整EBITA為233.97億元，同比下降57%；歸屬于普通股股東的凈利潤(rùn)為163.22億元，同比降幅達(dá)67%。這一業(yè)績(jī)表現(xiàn)未能達(dá)到資本市場(chǎng)預(yù)期，財(cái)報(bào)發(fā)布后阿里巴巴美股開盤大幅下挫，跌幅一度擴(kuò)大至9.68%。

在核心業(yè)務(wù)板塊中，即時(shí)零售業(yè)務(wù)成為財(cái)報(bào)亮點(diǎn)。自2025年4月推出"淘寶閃購(gòu)"品牌后，該業(yè)務(wù)在第四季度實(shí)現(xiàn)收入208.42億元，同比增長(zhǎng)56%，占中國(guó)電商集團(tuán)整體收入的13%。管理層透露，經(jīng)過第三季度"外賣大戰(zhàn)"的激烈競(jìng)爭(zhēng)，即時(shí)零售業(yè)務(wù)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，客戶留存率顯著提升，單位經(jīng)濟(jì)效益和客單價(jià)呈現(xiàn)環(huán)比改善趨勢(shì)。雖然具體利潤(rùn)數(shù)據(jù)未予披露，但預(yù)計(jì)未來幾個(gè)季度盈利狀況將進(jìn)一步好轉(zhuǎn)。

電商事業(yè)群CEO蔣凡在電話會(huì)議中強(qiáng)調(diào)，即時(shí)零售對(duì)平臺(tái)生態(tài)的拉動(dòng)效應(yīng)顯著。過去一年，閃購(gòu)業(yè)務(wù)帶動(dòng)平臺(tái)年度活躍買家增加1.5億，其中實(shí)物電商活躍買家增長(zhǎng)1億。該業(yè)務(wù)對(duì)食品生鮮、健康等品類的銷售促進(jìn)尤為明顯，同時(shí)推動(dòng)了盒馬、貓超等關(guān)聯(lián)業(yè)務(wù)的快速發(fā)展。公司維持2028財(cái)年即時(shí)零售交易規(guī)模突破萬(wàn)億元的目標(biāo)，并計(jì)劃在未來兩年持續(xù)加大投入，預(yù)計(jì)2029財(cái)年實(shí)現(xiàn)整體盈利。

傳統(tǒng)電商業(yè)務(wù)方面，本季度實(shí)現(xiàn)收入1315.83億元，同比增長(zhǎng)1%，增速較前季度的9%明顯放緩?？蛻艄芾硎杖耄–MR）同比增長(zhǎng)1%至1026.64億元。蔣凡解釋稱，宏觀消費(fèi)環(huán)境疲軟、暖冬氣候以及春節(jié)假期延后等因素，對(duì)12月當(dāng)季電商業(yè)務(wù)增長(zhǎng)構(gòu)成挑戰(zhàn)。促銷周期延長(zhǎng)和消費(fèi)者權(quán)益投入增加，也導(dǎo)致CMR和利潤(rùn)增速放緩。不過他指出，進(jìn)入新財(cái)年后消費(fèi)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)明顯，配合即時(shí)零售戰(zhàn)略的協(xié)同效應(yīng)，實(shí)物電商成交和CMR增速已出現(xiàn)顯著回升。

國(guó)際數(shù)字商業(yè)集團(tuán)本季度收入增長(zhǎng)4%至392.01億元，經(jīng)調(diào)整EBITA虧損同比收窄至20.16億元，主要得益于速賣通運(yùn)營(yíng)效率的提升。云智能集團(tuán)則延續(xù)強(qiáng)勁增長(zhǎng)勢(shì)頭，季度收入達(dá)432.84億元，同比增長(zhǎng)36%，其中外部商業(yè)化收入增長(zhǎng)35%。AI相關(guān)產(chǎn)品收入連續(xù)第十個(gè)季度保持三位數(shù)增長(zhǎng)，MaaS平臺(tái)業(yè)務(wù)成為新的增長(zhǎng)引擎。管理層披露，截至2026年2月，阿里云外部商業(yè)化收入已突破1000億元，百煉MaaS平臺(tái)公共模型服務(wù)的Token消耗規(guī)模在三個(gè)月內(nèi)增長(zhǎng)6倍。

在AI戰(zhàn)略布局方面，阿里巴巴集團(tuán)CEO吳泳銘宣布未來五年將實(shí)現(xiàn)包含MaaS在內(nèi)的云和AI商業(yè)化年度收入突破1000億美元。公司正在構(gòu)建覆蓋芯片、云、模型和應(yīng)用的全棧AI體系：以芯片和云計(jì)算構(gòu)成基礎(chǔ)設(shè)施層，通過Token Hub串聯(lián)大模型、MaaS業(yè)務(wù)及B端C端應(yīng)用。平頭哥半導(dǎo)體作為AI底層布局的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，其自研GPU芯片已實(shí)現(xiàn)規(guī)?；慨a(chǎn)，截至2026年2月累計(jì)交付47萬(wàn)片，其中60%以上服務(wù)于外部商業(yè)化客戶，覆蓋互聯(lián)網(wǎng)、金融、自動(dòng)駕駛等多個(gè)領(lǐng)域。

管理層表示，平頭哥芯片不僅有助于成本優(yōu)化，更是保障算力供應(yīng)的戰(zhàn)略資產(chǎn)。面對(duì)未來3-5年全球AI算力持續(xù)緊缺的預(yù)期，該業(yè)務(wù)對(duì)阿里巴巴的AI戰(zhàn)略具有核心價(jià)值。雖然未排除獨(dú)立上市可能性，但目前尚無(wú)具體時(shí)間表。在C端AI布局方面，公司自2025年11月推出千問App以來動(dòng)作頻繁，成立千問C端事業(yè)群整合相關(guān)產(chǎn)品線。經(jīng)過春節(jié)期間的推廣活動(dòng)，千問全端月活躍用戶已突破3億。

組織架構(gòu)調(diào)整方面，阿里巴巴于3月16日宣布成立Alibaba Token Hub（ATH）事業(yè)群，整合通義實(shí)驗(yàn)室、MaaS業(yè)務(wù)線、千問事業(yè)部等五大部門。吳泳銘解釋稱，隨著AI進(jìn)入Agentic驅(qū)動(dòng)的新階段，模型與應(yīng)用之間的協(xié)同效應(yīng)成為關(guān)鍵。新架構(gòu)旨在打造智能能力最強(qiáng)的模型，同時(shí)構(gòu)建AI Token的最大分銷渠道，通過MaaS平臺(tái)連接各類行業(yè)應(yīng)用，形成技術(shù)與應(yīng)用深度融合的生態(tài)體系。