近日，百度集團(tuán)發(fā)布公告稱(chēng)，旗下昆侖芯已正式向港交所遞交上市申請(qǐng)，此舉引發(fā)資本市場(chǎng)廣泛關(guān)注。消息公布當(dāng)日，百度港股股價(jià)單日漲幅達(dá)9.35%，創(chuàng)下近兩年新高。作為中國(guó)首款自主研發(fā)的云端全功能AI芯片，“昆侖”自2018年問(wèn)世以來(lái)，已從百度內(nèi)部項(xiàng)目發(fā)展為國(guó)內(nèi)AI芯片領(lǐng)域的領(lǐng)軍力量。

百度選擇分拆昆侖芯獨(dú)立上市，背后有著多重戰(zhàn)略考量。公告顯示，此舉旨在通過(guò)資本市場(chǎng)的獨(dú)立評(píng)估，更清晰地展現(xiàn)昆侖芯的技術(shù)價(jià)值與市場(chǎng)潛力；同時(shí)吸引專(zhuān)注半導(dǎo)體領(lǐng)域的專(zhuān)業(yè)投資者，與百度其他業(yè)務(wù)形成區(qū)隔；獨(dú)立融資渠道的拓展將助力昆侖芯提升品牌影響力，優(yōu)化運(yùn)營(yíng)效率。市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，到2029年中國(guó)加速服務(wù)器市場(chǎng)規(guī)模將突破千億美元，盡管英偉達(dá)仍占據(jù)主導(dǎo)地位，但華為昇騰、昆侖芯等國(guó)產(chǎn)芯片正加速追趕——2024年昇騰芯片出貨量達(dá)64萬(wàn)片，昆侖芯以6.9萬(wàn)片位居第二。

昆侖芯的成長(zhǎng)軌跡印證了百度在AI領(lǐng)域的長(zhǎng)期布局。其技術(shù)源頭可追溯至2011年百度啟動(dòng)的FPGA AI加速器研發(fā)項(xiàng)目，這種可靈活編程的芯片為后續(xù)技術(shù)積累奠定了基礎(chǔ)。2017年，百度內(nèi)部已部署超1.2萬(wàn)片該類(lèi)芯片，2018年正式推出采用14納米工藝的“昆侖1”，成為國(guó)內(nèi)首款云端全功能AI芯片。2021年，昆侖芯完成獨(dú)立運(yùn)營(yíng)轉(zhuǎn)型，由百度芯片首席架構(gòu)師歐陽(yáng)劍領(lǐng)銜，首輪融資估值即達(dá)130億元。去年7月最新一輪融資后，其估值已攀升至210億元，百度仍持有近六成股份。

從成本控制到技術(shù)輸出，昆侖芯的商業(yè)化路徑逐步清晰。百度創(chuàng)始人李彥宏曾坦言，研發(fā)芯片的初衷源于搜索業(yè)務(wù)對(duì)高端芯片的巨大需求：“當(dāng)時(shí)采購(gòu)國(guó)外芯片單片價(jià)格高達(dá)1萬(wàn)美元，自主研發(fā)后成本降至2萬(wàn)元人民幣?！比缃瘢鲂静粌H支撐百度智能云、自動(dòng)駕駛等核心業(yè)務(wù)，更開(kāi)始對(duì)外拓展市場(chǎng)——2024年斬獲中國(guó)移動(dòng)訂單，預(yù)計(jì)今年外部客戶(hù)收入占比將超五成。在技術(shù)迭代方面，百度去年發(fā)布昆侖芯M100（面向大模型推理）和M300（面向超大規(guī)模訓(xùn)練），并透露今年上半年已點(diǎn)亮三萬(wàn)張P800芯片集群，正在研發(fā)千卡級(jí)超節(jié)點(diǎn)系統(tǒng)，計(jì)劃2027年后陸續(xù)推出千卡乃至四千卡規(guī)模的算力集群。

資本市場(chǎng)對(duì)昆侖芯的期待源于行業(yè)整體熱度。近期，摩爾線(xiàn)程、沐曦股份、壁仞科技等GPU芯片企業(yè)相繼上市，首日股價(jià)漲幅分別達(dá)500%、755%和80%，市值突破數(shù)百億元。摩根大通預(yù)測(cè)，到2026年百度芯片銷(xiāo)售額將達(dá)80億元，麥格理則給出昆侖芯業(yè)務(wù)約280億美元的估值。若按當(dāng)前趨勢(shì)，其市值有望沖擊千億級(jí)別，相當(dāng)于百度集團(tuán)市值的三分之一。不過(guò)，分析人士指出，芯片行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)最終取決于技術(shù)實(shí)力——昆侖芯需在算力效率、生態(tài)兼容性等關(guān)鍵指標(biāo)上持續(xù)突破，才能在全球AI算力市場(chǎng)中占據(jù)一席之地。

李彥宏在近期公開(kāi)場(chǎng)合回應(yīng)“趕晚集”質(zhì)疑時(shí)表示，技術(shù)創(chuàng)新本就伴隨高風(fēng)險(xiǎn)，百度更關(guān)注長(zhǎng)期價(jià)值。他以昆侖芯為例：“芯片本身不創(chuàng)造價(jià)值，只有通過(guò)應(yīng)用場(chǎng)景落地才能實(shí)現(xiàn)技術(shù)價(jià)值。”從底層算力到上層應(yīng)用，百度正構(gòu)建覆蓋自動(dòng)駕駛、數(shù)字人、AI助手的完整生態(tài)鏈。隨著昆侖芯獨(dú)立上市進(jìn)程推進(jìn)，這家深耕AI領(lǐng)域十余年的科技企業(yè)，或?qū)⒂瓉?lái)市場(chǎng)對(duì)其技術(shù)積累的重新定價(jià)。